3月4日深夜，李嘉诚旗下长江和(hé)记实业有限公司（简称“长和(hé)”）在港交所公告，宣布与贝莱德(BlackRock)牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口(kǒu)业務(wù)核心资产，其中涉及巴拿马港口(kǒu)公司90%股权。
图源：香港文汇网
该财团成员包括美(měi)国资产管理公司贝莱德及其全球基础设施投资合伙企业(GIP)、地中海航运旗下码头投资公司(TiL)。
受上述消息影响，3月5日，长和(hé)股价大(dà)涨，截至收盘，涨幅为21.86%，总市值为1804亿港元。
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1657亿元资产大(dà)交易
包括巴拿马运河的两个港口(kǒu)
根据公告，长和(hé)拟曏(xiàng)该财团全数出售持有的和(hé)记港口(kǒu)控股(HPHS)及和(hé)记港口(kǒu)集(jí)团控股(HPGHL)股权，二者合计控制着和(hé)记港口(kǒu)集(jí)团80%的全球权益。标的资产覆盖亚歐(ōu)美(měi)洲23个国家的43个港口(kǒu)，涵盖199个泊位及配套的智能(néng)码头管理系统、全球物流网络等核心资源。
值得注意的是，此次交易將(jiāng)涉及和(hé)记港口(kǒu)集(jí)团持有的巴拿马港口(kǒu)公司90%股权，后者持有和(hé)营运巴拿马巴尔博亚和(hé)克里斯托瓦尔两个港口(kǒu)。
公告强调，出售资产不包括任何和(hé)记港口(kǒu)集(jí)团信托股权，即(jí)该信托在中国香港和(hé)中国内地营运的港口(kǒu)，包括盐田国际、香港国际货柜码头等战略资产。涉及巴拿马港口(kǒu)公司的交易有待巴拿马政府确认拟议的收购和(hé)出售条款后進(jìn)行。
据公布，和(hé)记港口(kǒu)集(jí)团出售资产的总企业价值已协议为228亿美(měi)元（约合人民币1657亿元）。上述交易的收益分(fēn)配、基本条款和(hé)关键条款已原则上达成，正待最终文件确认。相关文件將(jiāng)在2025年4月2日或之前签订。
长和(hé)预计，经调整少数股東(dōng)权益以及和(hé)记港口(kǒu)集(jí)团偿还长和(hé)股東(dōng)贷款后，预计此交易將(jiāng)帶(dài)来逾190亿美(měi)元现金收入。
优化负债结构
港口(kǒu)业務(wù)是长和(hé)集(jí)团旗下第三大(dà)主营业務(wù)，去年上半年大(dà)中国区以外的港口(kǒu)业務(wù)实现178亿港元营收，实现EBITDA（税息折旧及摊销前利润）62.5亿港元。
公告称，此次交易帶(dài)来的190亿美(měi)元现金流有望优化长和(hé)资产负债结构，预估其净负债率將(jiāng)从23.6%降至18%以下。摩根大(dà)通(tōng)近期研报指出，巴拿马港口(kǒu)业務(wù)对长和(hé)的贡献度微乎其微，2024年上半年该区域EBITDA不足集(jí)团总值的1%，在港口(kǒu)业務(wù)板块中也仅占3.9%的吞吐量。
从市场影响来看，这一交易对全球港口(kǒu)运营行业格局將(jiāng)产生重大(dà)影响。交易完成后，贝莱德财团將(jiāng)实质控制全球约10.4%的集(jí)装箱码头吞吐量，躋(jī)身全球三大(dà)港口(kǒu)运营商之列。而对于长和(hé)而言，获得的巨额现金收益將(jiāng)为其后续战略布局提供充足资金。一方面，可用于偿还债務(wù)、降低杠杆，進(jìn)一步稳固财務(wù)状况；另一方面，可投入到回报率更高的核心业務(wù)或新兴领域，提升集(jí)团整体盈利能(néng)力(lì)。
巴拿马运河港口(kǒu)受关注
长和(hé)运营的巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港位于巴拿马运河两端。自1997年起，长和(hé)旗下企业便拥有这两个港口(kǒu)的控制权。该控制权在2021年得到续约，延长至2047年。
巴拿马运河是全球航运的重要枢纽，该运河承担全球6%海运贸易量，是连接太平洋与大(dà)西洋的咽喉要道。根据巴拿马运河管理局的报告，2024财年共有9944艘深吃水船舶通(tōng)过运河。该财年总收入达到49.86亿美(měi)元，净收入为34.53亿美(měi)元。
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