李嘉诚旗下长和股价暴涨背后：贝莱德拟228亿美元接盘其43个港口

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图片来源：界面新闻 3月5日，李嘉诚旗下长江和(hé)記(jì)实业有限公司（以下简称“长和(hé)”，0001.HK）股价暴涨，盘中涨幅一度超过24%。截至发稿，长和(hé)股价报47港(gǎng)元，涨幅达21.6%，成交额46.14...

图片来源：界面新闻

3月5日，李嘉诚旗下长江和(hé)記(jì)实业有限公司（以下简称“长和(hé)”，0001.HK）股价暴涨，盘中涨幅一度超过24%。截至发稿，长和(hé)股价报47港(gǎng)元，涨幅达21.6%，成交额46.14亿港(gǎng)元，总市值(zhí)飙升至1798亿港(gǎng)元。

股价异动背后，是长和(hé)与贝莱德财团达成的(de)一项重大交易(yì)协议。

3月4日晚间，长和(hé)在港(gǎng)交所公告，已与贝莱德牵頭(tóu)的(de)财团就交易(yì)初步基本条款达成原则性协议。长和(hé)拟向该财团全数出售持有的(de)和(hé)記(jì)港(gǎng)口控股（HPHS）及和(hé)記(jì)港(gǎng)口集团控股（HPGHL）股权，二者合计控制着和(hé)記(jì)港(gǎng)口集团80%的(de)全球权益。此交易(yì)涉及的(de)标的(de)资产覆盖亚欧美(měi)洲(zhōu)23个國(guó)家的(de)43个港(gǎng)口，包含199个泊位及配套的(de)智(zhì)能码頭(tóu)管理系统、全球物流网络等核心资源。同时，长和(hé)还将向贝莱德财团出售巴(bā)拿马港(gǎng)口公司（PPC）90%股权。

此次交易(yì)整体出售的(de)总资产价值(zhí)约为227.65亿美(měi)元，权益价值(zhí)约为177.65亿美(měi)元，出售80%股权对应价值(zhí)为142.12亿美(měi)元，公司预期该交易(yì)将为长和(hé)带来逾190亿美(měi)元的(de)現(xiàn)金款项收入。

2024年上半年，长和(hé)收益总额为2326.44亿港(gǎng)元，同比增长3.92%；EBITDA总额为634.22亿港(gǎng)元，同比增长3.71%；呈报盈利为102.05亿港(gǎng)元，同比减少9%。

摩根大通近期研报指出，巴(bā)拿马港(gǎng)口业务对长和(hé)的(de)贡献度极小，2024年上半年该区域EBITDA（稅(shuì)息折旧及摊销前利润）不足集团总值(zhí)的(de)1%，在港(gǎng)口业务板块中也仅占3.9%的(de)吞吐量。从财务数据来看，港(gǎng)口业务虽是长和(hé)集团旗下第三大主营业务且盈利稳定，去年上半年大中华区以外的(de)港(gǎng)口业务实現(xiàn)178亿港(gǎng)元营收，实現(xiàn)EBITDA 62.5亿港(gǎng)元，但此次大规模出售港(gǎng)口资产，长和(hé)意在优化资产负债结构。公告称，交易(yì)完成后预估其净负债率将从23.6%降至18%以下。

李嘉诚旗下长和股价暴涨背后：贝莱德拟228亿美元接盘其43个港口

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从市場(chǎng)影响来看，这一交易(yì)对全球港(gǎng)口运营行业格局将产生重大影响。交易(yì)完成后，贝莱德财团将实质控制全球约10.4%的(de)集装箱码頭(tóu)吞吐量，跻身全球三大港(gǎng)口运营商之列。而对于长和(hé)而言，获得的(de)巨额現(xiàn)金收益将为其后续战略布局提供充足资金。一方面，可用于偿还债务、降低杠杆，进一步稳固财务状况；另一方面，可投入到回报率更高的(de)核心业务或新兴领域，提升集团整体盈利能力。

需注意的(de)是，出售资产不包括和(hé)記(jì)港(gǎng)口集团信托在中國(guó)香(xiāng)港(gǎng)和(hé)中國(guó)内地营运的(de)港(gǎng)口，如盐田國(guó)际、香(xiāng)港(gǎng)國(guó)际货柜码頭(tóu)等战略资产。涉及巴(bā)拿马港(gǎng)口公司的(de)交易(yì)有待巴(bā)拿马政府确认拟议的(de)收购和(hé)出售条款后进行。

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