2024年(nián)，号稱(chēng)“A股光伏(fú)第一股”的(de)亿晶(jīng)光电（600537.SH）或(huò)步入業(yè)勣(jī)“寒冬”。
1月14日晚间，亿晶(jīng)光电發(fā)布業(yè)勣(jī)预告，预计2024年(nián)全年(nián)归母净利润虧(kuī)损19亿元至23亿元，同比降幅为2910.96%~3502.74%；预计扣非后归母净利润虧(kuī)损18.9亿元至22.9亿元，同比下滑2165.90%~2603.13%。这将成为亿晶(jīng)光电上市以来最差業(yè)勣(jī)。
根据定期报告，亿晶(jīng)光电2024年(nián)前三季度归母净利润和(hé)扣非归母净利润分别为-5.72亿元、-5.75亿元，这意味着其在(zài)第四季度单季度便分别虧(kuī)损13.28亿元~17.28亿元、13.15亿元~17.15亿元，是前三季度虧(kuī)损金额的(de)两倍之(zhī)多。
对于業(yè)勣(jī)预虧(kuī)的(de)主要原因，其解释稱(chēng)因近年(nián)来光伏(fú)产品技术进步引领变革，光伏(fú)行業(yè)扩建产能加速释放，产能与市场需求出现阶段性供需错配，市场竞争加剧，产業(yè)链价格持续下跌，行業(yè)整体毛利及盈利水平下降。
受上述(shù)因素影响，报告期內(nèi)亿晶(jīng)光电主营業(yè)务电池及組(zǔ)件产品价格下跌，根据相關(guān)制度计提了存货跌价准备和(hé)相应的(de)资产减值准备，对本报告期業(yè)勣(jī)影响较大。
關(guān)于资产减值，时代周报记者从業(yè)內(nèi)人士处了解到，对P型电池片等设备折旧或(huò)是原因之(zhī)一。近两年(nián)来，已有(yǒu)多家光伏(fú)企業(yè)对P型产能进行减值，如钧达股份（002865.SZ）2023年(nián)底率先完成P型资产减值计提，加速落后产能淘汰出清；通威股份（600438.SH）在(zài)2023年(nián)年(nián)报稱(chēng)其基于谨慎原则对主要涉及PERC电池的(de)相關(guān)资产计提了减值。
深虧(kuī)之(zhī)下，乱事缠身。1月初，亿晶(jīng)光电董事会收到董事长和(hé)董事的(de)书面辞职报告，而控股股东所持公(gōng)司股份的(de)21.48%将于2月11日被司法拍卖。
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产能利用率低，停产外购助力降本
亿晶(jīng)光电是专業(yè)生产太阳能电池組(zǔ)件的(de)光伏(fú)企業(yè)，通过其控股子公(gōng)司常州亿晶(jīng)光电科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简稱(chēng)“常州亿晶(jīng)”）开展所有(yǒu)生产经营活动。
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常州亿晶(jīng)成立于2003年(nián)5月，主营業(yè)务为高效晶(jīng)体硅太阳能电池及組(zǔ)件的(de)研發(fā)、生产和(hé)销售，同时具有(yǒu)光伏(fú)电站建设和(hé)运营的(de)成功经验，产業(yè)链进一步延伸至光伏(fú)电站领域。
然而，在(zài)光伏(fú)行業(yè)竞争日益激烈的(de)2024年(nián)，全产業(yè)链售价持续下降，量增价减的(de)态势仍在(zài)持续，各企業(yè)均在(zài)熬底，亿晶(jīng)光电也(yě)不例外。
業(yè)勣(jī)预告中，亿晶(jīng)光电提到，受光伏(fú)行業(yè)周期性影响，公(gōng)司常州基地5GW PERC电池产能和(hé)滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已经停产，公(gōng)司組(zǔ)件产能利用率约40%，如后期行情好转，公(gōng)司将尽快恢复上述(shù)产能的(de)生产运营。
不过，其同样强调，公(gōng)司自产电池主要配套組(zǔ)件生产，电池环节的(de)停产不会影响公(gōng)司業(yè)务的(de)正常开展，公(gōng)司可以从市场采购組(zǔ)件訂(dìng)单所需要的(de)电池，电池停产不会对公(gōng)司经营業(yè)勣(jī)和(hé)财务状况产生重大影响。
为何选择外购組(zǔ)件訂(dìng)单所需电池也(yě)不继续自产电池片？时代周报记者致电亿晶(jīng)光电，相關(guān)工作人员表示，受市场原因，公(gōng)司滁州基地N型电池片产能利用率较低，单位制造成本偏高，而市场上有(yǒu)大量便宜的(de)电池片售卖，“出于对成本控制的(de)考虑，我们外购电池片做成組(zǔ)件对降本帮助可能更大。”
事实上，由于宏观环境、市场竞争激烈等因素的(de)影响，2024年(nián)光伏(fú)全产業(yè)链售价持续下降，量增价减的(de)态势仍在(zài)持续，甚至不少企業(yè)选择“虧(kuī)本赚吆喝”。
InfoLink Consulting 光伏(fú)分析师杜加恩曾在(zài)2024年(nián)8月对时代周报记者分析稱(chēng)，目前光伏(fú)供应链板块多数企業(yè)持续虧(kuī)损，其中电池环节在(zài)N型高效电池上面也(yě)是接近-10%的(de)负毛利。回顾2024年(nián)上半年(nián)，光伏(fú)产業(yè)面临持续下滑的(de)行情TOPCon电池片的(de)价格从年(nián)初的(de)每瓦0.47元跌至6月末的(de)每瓦0.30元人民币，跌幅高达36%。
在(zài)此之(zhī)下，亿晶(jīng)光电各板块業(yè)务盈利急转直下。根据定期报告的(de)主要控股参股企業(yè)分析，制造業(yè)的(de)常州亿晶(jīng)、滁州亿晶(jīng)2024年(nián)上半年(nián)净利润分别虧(kuī)损7548.95万元、2.92亿元，同比下滑123.13%、3648.25%；做销售的(de)亿晶(jīng)光电欧洲虧(kuī)损2522.08万元，同比下滑5341.38%；仅有(yǒu)做电站运营的(de)直溪亿晶(jīng)仍处于盈利状态，净利润为1723.28万元，但同比仍下滑33.46%。
周期谷底难熬，赚不到钱也(yě)虧(kuī)不起，部分企業(yè)暂停扩张步伐，选择减产停产。根据光伏(fú)行業(yè)协会数据，2024年(nián)上半年(nián)光伏(fú)产業(yè)投产/开工/规劃(huà)项目数量同比下降超75%，全行業(yè)超过20个项目宣布终止（中止）或(huò)延期，且整体开工率较低，部分产能减产、停产。而到下半年(nián)，项目终止的(de)消息仍在(zài)光伏(fú)業(yè)內(nèi)频频传出，如华东重机在(zài)投资117.98万元后決(jué)定终止总投资60亿元的(de)光伏(fú)电池片扩产计劃(huà)……
面对未来，亿晶(jīng)光电表示，2025年(nián)，公(gōng)司将持续开展降本、增效、提质工作，推动技术研發(fā)与创新，推出具有(yǒu)市场竞争力的(de)产品，同时加大供应链与销售渠道的(de)多元化、多维度、多层次(cì)拓展，充分激發(fā)新质生产力，改善经营業(yè)勣(jī)，积极化解风险，争取为全体股东创造价值。
董事会人员变动，控制权或(huò)将变更？
除了电池产能停摆之(zhī)外，亿晶(jīng)光电还身缠多重风险。
一是控制权变更风险。由于为母公(gōng)司勤诚达提供贷款担保导致债务违约被诉，控股股东深圳市唯之(zhī)能源有(yǒu)限公(gōng)司（以下简稱(chēng)“唯之(zhī)能源”）所持亿晶(jīng)光电全部2.55亿股无限售流通股已经被全部轮候冻结。与此同时，唯之(zhī)能源所持公(gōng)司5469.62万股无限售流通股（占公(gōng)司总股本4.61%）将于2月11日被司法拍卖。
2024年(nián)三季报显示，前十大股东中，唯之(zhī)能源期末持股数量占比最多，高达21.47%，随后便是香港中央结算有(yǒu)限公(gōng)司及崔向前、王秋宝等自然人，每位股东所持股数占比均不高于1.50%。若有(yǒu)人在(zài)2月11日拍下上述(shù)股权，将跃升成为亿晶(jīng)光电第二大股东。
“如后续唯之(zhī)能源被轮候冻结的(de)剩余股票被提起法拍，则公(gōng)司存在(zài)控制权变更的(de)风险，从而对公(gōng)司股权结构、生产经营、公(gōng)司治理产生重大影响。”亿晶(jīng)光电表示。
股权尚未变更，亿晶(jīng)光电董事会已先發(fā)生人事变动。1月8日，公(gōng)司發(fā)布公(gōng)告稱(chēng)，董事会于2025年(nián)1月6日收到董事长刘强、非独立董事孙铁囤及张婷递交的(de)书面辞职报告。辞职后，刘强仍将担任总经理职务；孙铁囤和(hé)张婷仍将担任副总经理职务。
同日，亿晶(jīng)光电發(fā)布的(de)《關(guān)于2025年(nián)第一次(cì)临时股东大会增加临时提案的(de)公(gōng)告》中提到，唯之(zhī)能源拟提名戴苏河、趙(zhào)争良及霍智义为公(gōng)司第八届董事会非独立董事候选人。
简历显示，戴苏河现任呼和(hé)浩特市城乡建设投资有(yǒu)限责任公(gōng)司董事长等职务，该企業(yè)由呼和(hé)浩特市国资局控股。趙(zhào)争良和(hé)霍智义虽然是退休人士，但前者曾任呼和(hé)浩特市委政研室副主任，后者曾任呼和(hé)浩特市排水事業(yè)管理局副局长。该动作也(yě)引發(fā)市场对于呼和(hé)浩特国资入局亿晶(jīng)光电的(de)遐想。
除此之(zhī)外，由于2024年(nián)预计将计提大额资产减值准备，亿晶(jīng)光电资产负债率将大幅上升，公(gōng)司可能存在(zài)一定的(de)短期偿债风险。
Choice数据显示，截至2024年(nián)三季度末，75家光伏(fú)设备板块企業(yè)资产负债率中位数为59.20%，而彼时亿晶(jīng)光电资产负债率为72%，略高于行業(yè)平均水平。
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