每經(jīng)记者：肖芮冬 每經(jīng)编辑：赵云
3月7日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收磐(pán)，沪指跌0.25%，深成指跌0.5%，创业板指跌1.31%。
板块方面，有色金属、军工装备、钢铁、白酒等板块涨幅居前，固态电池、房地産(chǎn)、其他电源设备、影视等板块跌幅居前。
全市场超3500只个股下跌。沪深两市全天成交额1.82万亿元，较上个交易日缩量882亿。
經(jīng)过了昨天“强上强”的节点，今天科技股表现稍显平淡，即便年内涨幅最大的AI智能体、DeepSeek概念、人形机器人等板块磐(pán)中一度上涨，科创50指数却全天飘绿。
整周來(lái)看，除红利指数小幅收跌外，主要股指都录得了一定涨幅。
日内接棒领涨的，是有色金属、钢铁、煤炭等方向的资源股。
但只要是合理的轮动，即便大磐(pán)冲高回落了，相信股民们也不会特别紧张。
下面來(lái)讲讲理由。
A股，磐(pán)中创年内新高
今天早磐(pán)，主要指数纷纷低開(kāi)，但沪指、深指先后震荡翻红；午后，二者也一度拉升。
不过，约13:19起，随着港股指数回落，A股指数也几乎同步拐头向下。Wind数據(jù)显示，在这一过程中，沪指超过2月27日的前高，创下了3390.94点的年内新高。
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同样创年内新高的还有全A平均股價(jià)，本周，该指数几乎收获5连阳。
实际上，港股主要指数今天同样呈“低開(kāi)高走→新高→回落”走势。A股和H股的一致表现，可能提示有部分资金（主要是外资），基于某种考虑暂时选择离场。
在这样的磐(pán)面下，同花(huā)顺数據(jù)显示，今天收磐(pán)價(jià)创年内新高的个股多达600余只。
对于后市，民银证券策略团队研报指出，“脉冲式慢牛”有望持续，自2024年以來(lái)A股与港股經(jīng)历三次阶段性估值修复行情，市场中枢逐级抬升。当前市场从2024年初的底部，走到目前的估值中部，符合“慢牛”特征，国内經(jīng)济改善决定了慢牛的基础，而国际上每隔一段时间的负向冲击，决定了慢牛中脉冲式调整的形态。
资源股走强
全天來(lái)看，各(gè)种小金属板块涨幅领先，走势也更加抗跌。
有分析认为，中国經(jīng)济复苏和稳增长政策持续发力，直接带动铜等工业金属需求增长。房地産(chǎn)新政和城中村改造政策的实施，进一步拉动基建用铜材料等消费。
工业金属價(jià)格近來(lái)明显上涨，国内沪铜期货主力合约早间涨逾1%，创半年來(lái)新高，连续第3个月上扬。沪铅主力合约早间也创出年内新高，沪锡、沪锌等亦有所上涨。
稀有金属方面，自商务部对美出口管制新政发布以來(lái)，锑、镓、锗等稀有金属價(jià)格出现明显上涨趋势。如锑，據(jù)生意社数據(jù)，3月湖南市场锑锭價(jià)格已(yǐ)达到162500元/吨，较2月初的142000元/吨上涨了近12.6%。
中信证券指出，锑是资源稀缺性强的战略小金属，当前国内限制锑矿開(kāi)采力度加剧，海外矿山亦面临资源枯(kū)竭，预计未來(lái)三年（2025—2027）全球锑矿主要增量为华钰矿业塔金项目以及俄罗斯Solonechenskoye锑矿，中长期维度供需紧张有望推动锑價(jià)中枢上行。
国防、军工龙头ETF领涨
受机构资金具体布局情况的影响，在场内ETF中，有色60ETF、矿业ETF等有色金属相关産(chǎn)品虽然今天也逆势上涨，但涨幅整体稍弱于国防、军工龙头等主题ETF。
消息面上，2025年政府工作报告提到，開(kāi)展新技术新産(chǎn)品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空經(jīng)济等新兴産(chǎn)业安全健康发展。
业内人士认为，国防军工景气复苏逐步由点及面，逐步由局部反转扩散到更大范围的反转。当下板块的優(yōu)势在于：一是景气反转逐步得到验证，且有向不同子领域(yù)逐步扩散的趋势；二是一季报业绩能见度较高，可进一步验证景气反转。重视上半年的投资窗口，建议着眼于6-7月的十五五规划进行布局，期间持续会有订单落地的催化。
中国银河研报则指出，人工智能为作战理论变革、武器装备智能化发展带來(lái)重大机遇。随着信息技术的发展，人工智能技术大量运用于军事领域(yù)已(yǐ)成现实，并逐渐向情报分析、指挥决策等领域(yù)渗透。
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