证监会副主席陈华平发声！事关期货市场

12月7日，证监会副主席陈华平在出席第十九届中(zhōng)国（深圳）国际期貨(huò)大(dà)会时指(zhǐ)出，证监会将夯實(shí)监管制度，完善品(pǐn)種(zhǒng)布局，优化市場(chǎng)结构，做强行業(yè)机构，扩大(dà)对外开放，强化全面开展各项工作，防风险、强监管，促进期貨(huò)市場(chǎng)稳定健康发展。

期貨(huò)市場(chǎng)改革(gé)发展稳定工作

全面推(tuī)进、成效显著

陈华平介绍了当前期貨(huò)市場(chǎng)的(de)情况。当前，期貨(huò)市場(chǎng)品(pǐn)種(zhǒng)体系(xì)不断健全，市場(chǎng)运行稳中(zhōng)有(yǒu)进，價(jià)格影响力(lì)显著增强，服务實(shí)体经济成效明显，风险防控体系(xì)总体完备。具体来看：

一(yī)是品(pǐn)種(zhǒng)体系(xì)不断健全。截至(zhì)目前，我国期貨(huò)市場(chǎng)已上市143个期貨(huò)期权品(pǐn)種(zhǒng)，广泛覆盖农産(chǎn)品(pǐn)、金属、能源、化工、建(jiàn)材、航运、金融(róng)等国民经济主要领域。成熟商品(pǐn)期貨(huò)的(de)期权覆盖率超过80%，围绕場(chǎng)内品(pǐn)種(zhǒng)开发的(de)商品(pǐn)指(zhǐ)数産(chǎn)品(pǐn)、場(chǎng)外衍生(shēng)品(pǐn)不断涌现，多(duō)元联动的(de)産(chǎn)品(pǐn)生(shēng)态加快形成。

二是市場(chǎng)运行稳中(zhōng)有(yǒu)进。总量方面，今年(nián)1至(zhì)11月，期貨(huò)市場(chǎng)累计成交(jiāo)金额561.99万亿元，同比增长7.98%。截至(zhì)11月底，全市場(chǎng)有(yǒu)效客户数248.98万户，资金总量1.73万亿元，分别较年(nián)初增长12.86%、14.97%。结构方面，截至(zhì)11月底，法人客户持仓占比达64.93%，特殊法人日均权益占比达50%，産(chǎn)業(yè)和机构客户已成为决定期貨(huò)市場(chǎng)运行质效的(de)重要力(lì)量。

三是價(jià)格影响力(lì)显著增强。大(dà)部分期貨(huò)品(pǐn)種(zhǒng)價(jià)格已成为境内贸易(yì)定價(jià)基准，原油、橡膠(jiāo)、PTA、铁矿石等开放品(pǐn)種(zhǒng)在亞(yà)太地区具有(yǒu)價(jià)格影响力(lì)，已被广泛用于跨境贸易(yì)定價(jià)参考。其中(zhōng)，挂钩“上海膠(jiāo)”期貨(huò)價(jià)格的(de)跨境贸易(yì)實(shí)貨(huò)量约占我国天然橡膠(jiāo)进口量的(de)40%。

四是服务實(shí)体经济成效明显。广大(dà)市場(chǎng)经营主体参考期貨(huò)價(jià)格合理安排生(shēng)産(chǎn)经营，利用期貨(huò)期权工具實(shí)现套(tào)期保值。在有(yǒu)色金属、油脂油料、能源化工等産(chǎn)業(yè)，期貨(huò)已成为保障企業(yè)平稳经营和産(chǎn)業(yè)链稳定运行的(de)“必需品(pǐn)”。“保险+期貨(huò)”为数百万农户、数千万亩农地提供實(shí)實(shí)在在的(de)保障。

五是风险防控体系(xì)总体完备。我国期貨(huò)市場(chǎng)构建(jiàn)了一(yī)套(tào)既符合一(yī)般规律、也具有(yǒu)中(zhōng)国特色的(de)风险防控体系(xì)，自上世纪末清理整顿结束至(zhì)今，已连续保持二十多(duō)年(nián)的(de)平稳运行，期间经受住了国际金融(róng)危机冲擊(jī)、国内经济结构调整和多(duō)轮周期性市場(chǎng)波动的(de)严峻考验，展现出较强的(de)生(shēng)命力(lì)和自我修复能力(lì)，相关经验被国际证监会组织納(nà)入了新修订的(de)《商品(pǐn)衍生(shēng)品(pǐn)市場(chǎng)监管原则》。

期貨(huò)市場(chǎng)发展空间广阔

大(dà)有(yǒu)可为

陈华平表示，党的(de)二十届三中(zhōng)全会谋划了进一(yī)步全面深化改革(gé)、推(tuī)进中(zhōng)国式现代化的(de)宏伟蓝图。中(zhōng)央金融(róng)工作会议提出要加快建(jiàn)设金融(róng)强国，为中(zhōng)国式现代化提供有(yǒu)力(lì)支撑。国办《意见》要求期貨(huò)市場(chǎng)为服务中(zhōng)国式现代化和金融(róng)强国建(jiàn)设发挥更大(dà)作用。“我们深刻感受到，国家的(de)发展为期貨(huò)市場(chǎng)的(de)成长提供了广阔空间，也提出了更高要求。推(tuī)进期貨(huò)市場(chǎng)的(de)高质量发展，能够为以中(zhōng)国式现代化全面推(tuī)进强国建(jiàn)设、民族复兴伟業(yè)作出独特的(de)贡献。”陈华平说。

一(yī)是助力(lì)建(jiàn)设全国统一(yī)大(dà)市場(chǎng)。拥有(yǒu)超大(dà)规模市場(chǎng)，是我国发展的(de)重要优势和应对变局的(de)坚實(shí)依托。只有(yǒu)进一(yī)步构建(jiàn)全国统一(yī)大(dà)市場(chǎng)，才能在更大(dà)范围内深化分工协作，充分发挥市場(chǎng)在资源配置中(zhōng)的(de)决定性作用。党的(de)二十届三中(zhōng)全会对此已作出部署。期貨(huò)市場(chǎng)的(de)高质量发展，能够在價(jià)格、流通、标准等多(duō)个层面为建(jiàn)设全国统一(yī)大(dà)市場(chǎng)添砖加瓦、聚势赋能。

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在價(jià)格体系(xì)建(jiàn)设方面，期貨(huò)市場(chǎng)充分发挥價(jià)格发现功能，将各类参与者分散持有(yǒu)的(de)私有(yǒu)信息整合加工为公开、透明、连续的(de)期貨(huò)價(jià)格，再通过科学的(de)升贴水设置兼顾不同品(pǐn)质和区域，可以在全国层面构建(jiàn)集中(zhōng)、高效、全覆盖的(de)價(jià)格体系(xì)。

在流通体系(xì)建(jiàn)设方面，期貨(huò)交(jiāo)易(yì)所已建(jiàn)立遍布全国的(de)期貨(huò)交(jiāo)割网络。通过进一(yī)步完善期貨(huò)交(jiāo)割库布局，优化标准仓单管理规则，有(yǒu)助于充分发挥期貨(huò)交(jiāo)割库和标准仓单功能，降低企業(yè)仓储和物流成本，提高大(dà)宗商品(pǐn)在全国范围内的(de)流通效率，畅通国内大(dà)循环。

在标准体系(xì)建(jiàn)设方面，期貨(huò)质量标准具有(yǒu)权威统一(yī)特点，对市場(chǎng)参与者影响广泛，已成为我国标准体系(xì)的(de)有(yǒu)机组成部分。在此基础上，按照産(chǎn)業(yè)转型升级方向不断优化完善期貨(huò)标准，有(yǒu)助于发挥期貨(huò)标准引(yǐn)领作用，调动企業(yè)改进生(shēng)産(chǎn)技术、提高産(chǎn)品(pǐn)质量的(de)积极性，助力(lì)産(chǎn)業(yè)标准提升和转型升级。

二是助力(lì)提升産(chǎn)業(yè)链供应链韧性。近年(nián)来，各種(zhǒng)不稳定、不确定、不安全因素显著增多(duō)，産(chǎn)業(yè)链供应链脆弱性有(yǒu)所增加。期貨(huò)市場(chǎng)的(de)高质量发展，能够在企業(yè)经营、産(chǎn)業(yè)运行、生(shēng)态建(jiàn)设等方面，为维护産(chǎn)業(yè)链供应链安全发挥积极作用。

在企業(yè)经营方面，期貨(huò)期权工具的(de)进一(yī)步丰富，期貨(huò)交(jiāo)易(yì)所和期貨(huò)经营机构的(de)産(chǎn)業(yè)服务进一(yī)步深化，将帮助各类企業(yè)提高风险管理意识和能力(lì)，更好實(shí)现套(tào)期保值、锁定利润、稳定生(shēng)産(chǎn)，筑牢産(chǎn)業(yè)链供应链稳定运行的(de)微观基础。

在産(chǎn)業(yè)运行方面，随着期貨(huò)價(jià)格受到更广泛的(de)认可，“期貨(huò)價(jià)格+升贴水”的(de)基差贸易(yì)逐渐替代传统“一(yī)口價(jià)”贸易(yì)，有(yǒu)助于促进上下游企業(yè)合理高效议價(jià)、减少贸易(yì)摩擦，保障産(chǎn)業(yè)链供应链循环畅通。

在生(shēng)态建(jiàn)设方面，随着期貨(huò)市場(chǎng)功能向更大(dà)范围、更广领域拓展，为更多(duō)行業(yè)企業(yè)提供公开公平的(de)竞價(jià)和交(jiāo)易(yì)場(chǎng)所，有(yǒu)助于打破價(jià)格垄断，改善中(zhōng)小微企業(yè)市場(chǎng)地位(wèi)和经营环境，助力(lì)营造更加健康的(de)産(chǎn)業(yè)链生(shēng)态。

三是助力(lì)做好金融(róng)“五篇大(dà)文章”。做好科技金融(róng)、绿色金融(róng)、普惠金融(róng)、养老金融(róng)、数字金融(róng)五篇大(dà)文章，是金融(róng)服务實(shí)体经济高质量发展的(de)重要着力(lì)点，是深化金融(róng)供给侧结构性改革(gé)的(de)重要内容。期貨(huò)市場(chǎng)的(de)高质量发展，将为做好“五篇大(dà)文章”开创新局面。

科技金融(róng)方面，期貨(huò)交(jiāo)易(yì)所品(pǐn)種(zhǒng)布局向新能源、新材料领域拓展，可帮助科技型企業(yè)锁定原料成本、有(yǒu)效管理库存。期貨(huò)经营机构可针对科技型企業(yè)的(de)特定需求，量身定制場(chǎng)外衍生(shēng)産(chǎn)品(pǐn)，提供个性化风险管理服务。

绿色金融(róng)方面，期貨(huò)市場(chǎng)进一(yī)步丰富绿色期貨(huò)品(pǐn)種(zhǒng)，按绿色标准完善交(jiāo)割制度，可引(yǐn)领實(shí)体企業(yè)向绿色低碳转型。适时推(tuī)出碳排放权期貨(huò)，可助力(lì)完善全国碳市場(chǎng)，更好发挥碳市場(chǎng)引(yǐn)导减排资源优化配置的(de)基础功能。

普惠金融(róng)方面，“保险+期貨(huò)”进一(yī)步优化業(yè)务模式，深入田间地头，将为推(tuī)进乡村振兴和稳定农民收益发挥更加突出的(de)作用。期貨(huò)经营机构进一(yī)步下沉服务，走向千厂万企，可将期貨(huò)價(jià)格和期貨(huò)工具带给广大(dà)中(zhōng)小微企業(yè)，提高风险管理服务的(de)普惠性可及性。

养老金融(róng)方面，金融(róng)期貨(huò)市場(chǎng)进一(yī)步拓宽産(chǎn)品(pǐn)范围，提高运行效率，可更好支持养老金的(de)套(tào)期保值交(jiāo)易(yì)，助力(lì)稳定养老金收益。

数字金融(róng)方面，期貨(huò)市場(chǎng)各类经营主体加快数字化转型，将提高期貨(huò)和衍生(shēng)品(pǐn)服务质效。期貨(huò)市場(chǎng)培育的(de)数字技术外溢到现貨(huò)市場(chǎng)，还有(yǒu)助于带动商品(pǐn)现貨(huò)市場(chǎng)优化升级，提升其信用水平和发展质量。

坚定走好中(zhōng)国特色期貨(huò)市場(chǎng)发展之路

“国办《意见》明确了期貨(huò)市場(chǎng)短、中(zhōng)、长期三个阶段的(de)发展目标，實(shí)现未来五年(nián)的(de)第一(yī)阶段目标是我们当前的(de)重点任务。证监会将以时不我待、只争朝夕的(de)历史责任感，全面开展各项工作，防风险、强监管，促进期貨(huò)市場(chǎng)稳定健康发展。”陈华平表示。

一(yī)是夯實(shí)监管制度，守(shǒu)牢风险底线。加强监管、防范风险是守(shǒu)护期貨(huò)市場(chǎng)长远健康发展的(de)重要保障。要进一(yī)步完善期貨(huò)监管制度，将期貨(huò)市場(chǎng)各类经营主体开展的(de)所有(yǒu)金融(róng)活动全部納(nà)入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，树立全面从严的(de)监管导向，强化监管权威，严厉打擊(jī)期貨(huò)市場(chǎng)违法违规行为和非法期貨(huò)活动。要进一(yī)步强化期貨(huò)市場(chǎng)风险防控，立足于风险早(zǎo)识别、早(zǎo)预警、早(zǎo)暴露、早(zǎo)处置，巩固和优化行之有(yǒu)效的(de)运行监测和风险预警体系(xì)，统筹期现貨(huò)、場(chǎng)内外和境内外，充實(shí)风险应对处置工具箱，盘活并用好各类风险准备资源，严防價(jià)格异常波动、交(jiāo)割违约、重大(dà)信息安全事(shì)故等风险的(de)産(chǎn)生(shēng)和蔓延。

二是完善品(pǐn)種(zhǒng)布局，充分发挥功能。品(pǐn)種(zhǒng)是期貨(huò)市場(chǎng)功能发挥的(de)载体。期貨(huò)交(jiāo)易(yì)所要紧紧围绕服务實(shí)体经济的(de)根(gēn)本宗旨，坚持守(shǒu)正创新，持续推(tuī)动期貨(huò)市場(chǎng)品(pǐn)種(zhǒng)发展扩面、提质、增效，为建(jiàn)成世界一(yī)流交(jiāo)易(yì)所打好基础。

扩面要聚焦重点领域。服务农業(yè)强国、制造强国建(jiàn)设和绿色低碳发展，围绕促进传统産(chǎn)業(yè)转型升级、新兴産(chǎn)業(yè)发展壮大(dà)、未来産(chǎn)業(yè)培育发展，稳步有(yǒu)序拓展品(pǐn)種(zhǒng)布局，扩大(dà)期貨(huò)市場(chǎng)的(de)産(chǎn)業(yè)覆盖面，让價(jià)格发现和风险管理功能惠及更多(duō)更广泛的(de)産(chǎn)業(yè)企業(yè)。

提质要深入市場(chǎng)一(yī)线。産(chǎn)品(pǐn)研发要加强调研，充分听取産(chǎn)業(yè)链上下游不同类型企業(yè)的(de)意见。合约及规则设计既要立足当下，贴近现貨(huò)市場(chǎng)，切合企業(yè)经营實(shí)际；也要面向未来，有(yǒu)一(yī)定的(de)前瞻性，发挥带动和引(yǐn)领産(chǎn)業(yè)发展的(de)作用。

增效要完善交(jiāo)易(yì)制度。从提升市場(chǎng)效率、更好服务市場(chǎng)参与者出发，完善组合保证金、做市商等制度，降低交(jiāo)易(yì)成本，促进品(pǐn)種(zhǒng)连续活跃，使産(chǎn)品(pǐn)功能发挥得更加充分。需要特别强调的(de)是，交(jiāo)易(yì)所无论是开发新品(pǐn)種(zhǒng)，还是优化老品(pǐn)種(zhǒng)，都要有(yǒu)战略和全局思维，不能仅考虑商業(yè)和技术上的(de)可行性。从商業(yè)和技术的(de)角度看，可供开发衍生(shēng)産(chǎn)品(pǐn)的(de)基础资産(chǎn)多(duō)種(zhǒng)多(duō)样，而资源总是有(yǒu)限的(de)。要把好钢用在刀刃上，优先支持对国民经济带动力(lì)强、影响力(lì)大(dà)，在现代化産(chǎn)業(yè)体系(xì)中(zhōng)地位(wèi)重要的(de)行業(yè)发展。

三是优化市場(chǎng)结构，改善市場(chǎng)生(shēng)态。交(jiāo)易(yì)者结构对期貨(huò)市場(chǎng)生(shēng)态建(jiàn)设和质量提升具有(yǒu)重要影响。一(yī)个健康有(yǒu)序的(de)期貨(huò)市場(chǎng)，需要一(yī)个種(zhǒng)类多(duō)样、结构合理的(de)交(jiāo)易(yì)者群体。要分类施策，进一(yī)步加强産(chǎn)業(yè)客户培育、机构客户引(yǐn)导以及中(zhōng)小交(jiāo)易(yì)者保护，促进各类交(jiāo)易(yì)者理性参与、协调发展，共同营造健康的(de)市場(chǎng)生(shēng)态。

産(chǎn)業(yè)客户培育方面，深入研究其现實(shí)需求，针对其入市的(de)难点堵点，采取有(yǒu)效措施，进一(yī)步提高交(jiāo)易(yì)便利性，持续改善企業(yè)开展套(tào)期保值的(de)制度环境。

机构客户引(yǐn)导方面，进一(yī)步提高各类机构在期貨(huò)市場(chǎng)的(de)规范运作水平，引(yǐn)导机构客户为期貨(huò)市場(chǎng)提供优质流动性，有(yǒu)效承接産(chǎn)業(yè)客户套(tào)期保值需求，促进形成更加均衡的(de)期貨(huò)價(jià)格。

中(zhōng)小交(jiāo)易(yì)者保护方面，要把对中(zhōng)小企業(yè)和个人交(jiāo)易(yì)者的(de)教育培训放到更加重要的(de)位(wèi)置，将交(jiāo)易(yì)者教育嵌入到各项業(yè)务的(de)开展过程中(zhōng)，力(lì)争實(shí)现“润物细无声”的(de)效果。

四是做强行業(yè)机构，提升服务能力(lì)。期貨(huò)公司是期貨(huò)市場(chǎng)最重要的(de)中(zhōng)介机构，处在服务各类交(jiāo)易(yì)者、防控市場(chǎng)风险的(de)第一(yī)线。我国期貨(huò)公司近年(nián)来发展总体稳健，但也存在综合實(shí)力(lì)不强、服务水平不高、同质化经营突出等问题，需要下大(dà)力(lì)气深化改革(gé)、做优做强，成为市場(chǎng)认可、人民满意的(de)专業(yè)金融(róng)机构。

要把准功能定位(wèi)。找准在金融(róng)体系(xì)中(zhōng)的(de)位(wèi)置，聚焦期貨(huò)和衍生(shēng)品(pǐn)专长开展業(yè)务，不做自己做不了、做不好的(de)事(shì)情。资産(chǎn)管理業(yè)务要做出特色，为投资者参与期貨(huò)和衍生(shēng)品(pǐn)市場(chǎng)提供专業(yè)服务，不能简单模仿其他金融(róng)机构，也不能演变为交(jiāo)易(yì)通道。风险管理業(yè)务要突出“风险管理”这四个字，着力(lì)解决實(shí)体企業(yè)的(de)困难，不能盲目追求规模、追求盈利，甚至(zhì)一(yī)味寻求监管套(tào)利，那样不但不能替客户管理风险，反而会为自己带来风险。

要转变经营理念。一(yī)方面，秉持以客户为中(zhōng)心的(de)发展思想，了解客户需求，加强调查研究，有(yǒu)针对性地改进産(chǎn)品(pǐn)和服务，在为客户创造價(jià)值、为社会创造财富的(de)过程中(zhōng)實(shí)现自身的(de)高质量发展；另一(yī)方面，树立差异化经营理念，根(gēn)据专業(yè)特长、风控能力(lì)、市場(chǎng)优势确定发展方向，不搞低水平竞争。竞争是行業(yè)机构发展进步的(de)动力(lì)，但要比服务、比管理、比合规风控，不能简单地比價(jià)格。

要弘扬优秀(xiù)文化。大(dà)力(lì)弘扬和认真践行诚實(shí)守(shǒu)信、以义取利、稳健审慎、守(shǒu)正创新、依法合规的(de)中(zhōng)国特色金融(róng)文化，坚决做到“五要五不”，树立良好的(de)行業(yè)形象。只有(yǒu)这样才能赢得客户的(de)信任，赢得社会的(de)尊重，實(shí)现长期可持续发展。

五是扩大(dà)对外开放，深化国际合作。开放是中(zhōng)国式现代化的(de)鲜明标识。坚持对外开放是期貨(huò)市場(chǎng)走向高质量发展的(de)必由之路。中(zhōng)国证监会将坚持市場(chǎng)化、法治化的(de)改革(gé)方向，坚定不移推(tuī)进期貨(huò)市場(chǎng)高水平对外开放，真诚欢迎世界各地的(de)朋友参与中(zhōng)国期貨(huò)市場(chǎng)建(jiàn)设，分享中(zhōng)国经济改革(gé)发展红利。证监会将持续增加开放品(pǐn)種(zhǒng)。稳步推(tuī)进符合条件的(de)期貨(huò)期权品(pǐn)種(zhǒng)納(nà)入特定品(pǐn)種(zhǒng)，直接引(yǐn)入境外交(jiāo)易(yì)者参与。分批有(yǒu)序扩大(dà)合格境外投资者参与商品(pǐn)期貨(huò)期权交(jiāo)易(yì)的(de)品(pǐn)種(zhǒng)范围。

证监会将继续拓展跨境合作。支持境内外交(jiāo)易(yì)所开展结算價(jià)授权、跨境商品(pǐn)ETF等業(yè)务，允许境外交(jiāo)易(yì)所推(tuī)出更多(duō)挂钩境内期貨(huò)價(jià)格的(de)金融(róng)産(chǎn)品(pǐn)，助力(lì)中(zhōng)国期貨(huò)價(jià)格走出国门、走向世界。证监会将积极推(tuī)进监管交(jiāo)流。研究借鉴境外成熟市場(chǎng)的(de)先进经验，加快构建(jiàn)与开放环境相适应的(de)中(zhōng)国特色期貨(huò)监管制度，推(tuī)动形成更具包容性和适应性的(de)国际监管规则。

编辑|程鹏 杜波

校对|何小桃

本文转载中(zhōng)国证券报、证券时报

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