近期，江(jiāng)苏江(jiāng)順(shùn)精密科(kē)技(jì)集团股份有限公(gōng)司（以下简称“江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)”）更新了招股说明(míng)書(shū)注(zhù)册稿，令人诧异的(de)是，距離(lí)其IPO“过會(huì)”已然过去了将近1年的(de)时间。此(cǐ)次(cì)，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)计划公(gōng)开發(fā)行1,500万股股票，募(mù)集5.6亿元资金(jīn)，这些资金(jīn)将投入(rù)到铝型材精密工模具扩产建设等(děng)三个项目之中。
江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)前(qián)董(dǒng)秘肖永(yǒng)鹏，其履历背景引(yǐn)人關(guān)注(zhù)。他曾任职於(yú)中国证监會(huì)江(jiāng)苏证监局科(kē)員(yuán)岗位，離(lí)职后立马加入(rù)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)。在(zài)2020年下半年，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)开启股权激励计划，肖永(yǒng)鹏出(chū)资约135万元，借此(cǐ)直接持有天峰管理(lǐ)8.18%的(de)股份，進(jìn)而间接持有江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)0.9%的(de)股份。这一(yī)操作涉嫌违反证监會(huì)相關(guān)规定。到了2023年4月，肖永(yǒng)鹏因个人原因辞去董(dǒng)事會(huì)秘書(shū)职務(wù)，与此(cǐ)同时，他将持有的(de)天峰管理(lǐ)的(de)财产份额转让给张理(lǐ)罡(gāng)，自此(cǐ)不再(zài)间接持有公(gōng)司股份。这一(yī)系(xì)列的(de)人事与股权變(biàn)动背后，是否隐藏着更多不可告人的(de)秘密？
新三板上市(shì)公(gōng)司易通股份在(zài)2021年报中显示，对江(jiāng)順(shùn)精密（江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)全资子公(gōng)司）的(de)3,052元应收账款予以核销处理(lǐ)。反觀(guān)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)招股書(shū)，其近几年净利潤(rùn)均在(zài)千万元以上。这就不禁让人产生(shēng)疑问：一(yī)家净利潤(rùn)如此(cǐ)可觀(guān)的(de)公(gōng)司，爲(wèi)何连区区3,000元的(de)货款都无力偿还？是财務(wù)数据存在(zài)水分，还是另有隐情？这一(yī)现象无疑给江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)财務(wù)状況(kuàng)蒙上了一(yī)层厚厚的(de)阴影。
此(cǐ)外(wài)，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)在(zài)2019年至2021年间累计分紅(hóng)高达8,000万，然而此(cǐ)次(cì)募(mù)集资金(jīn)中却有1.25亿元用於(yú)补充(chōng)流动资金(jīn)。这一(yī)行爲(wèi)实在(zài)令人费解，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)上市(shì)的(de)真实目的(de)究竟是什么？是真的(de)爲(wèi)了企业的(de)长远發(fā)展而進(jìn)行合理(lǐ)的(de)资金(jīn)募(mù)集与布局，还是另有企圖(tú)？
前(qián)董(dǒng)秘身(shēn)份特殊，“闪电”退股引(yǐn)争议
在(zài)2001年10月，张理(lǐ)罡(gāng)与雷以金(jīn)携手出(chū)资设立了江(jiāng)順(shùn)有限，当时的(de)注(zhù)册资本(běn)设定爲(wèi)100万元，两人各自出(chū)资50万元。时光(guāng)流转，至2020年11月17日，江(jiāng)順(shùn)有限整体變(biàn)更爲(wèi)股份有限公(gōng)司。此(cǐ)后，又历经多番股权转让与增资等(děng)复杂操作，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)如今的(de)股权结构如下：
上圖(tú)来源：江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)招股说明(míng)書(shū)
江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)控股股东及实际控制人是张理(lǐ)罡(gāng)，其直接持股48.95%，再(zài)加上通过天峰管理(lǐ)间接持有的(de)3.31%股权，总计直接和间接持有公(gōng)司52.26%的(de)股权。不仅如此(cǐ)，张理(lǐ)罡(gāng)作爲(wèi)天峰管理(lǐ)的(de)执行事務(wù)合伙人，还能凭借天峰管理(lǐ)掌控公(gōng)司11%的(de)表決(jué)权，如此(cǐ)一(yī)来，他合计能够控制公(gōng)司59.95%的(de)表決(jué)权，在(zài)公(gōng)司的(de)话语权不言而喻。
展开全文
然而，在(zài)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)高管阵容之中，肖永(yǒng)鹏的(de)身(shēn)份引(yǐn)發(fā)了不小的(de)争议。
上圖(tú)来源：江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)招股说明(míng)書(shū)
根据招股書(shū)显示，在(zài)2013年7月至2020年5月这段时间里，肖永(yǒng)鹏任就职於(yú)中国证监會(huì)江(jiāng)苏监管局，担任科(kē)員(yuán)这一(yī)职。令人瞩目的(de)是，2020年6月，他毅然決(jué)然地转身(shēn)加入(rù)了江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)。这意(yì)味着，肖永(yǒng)鹏前(qián)脚刚踏出(chū)中国证监會(huì)江(jiāng)苏监管局的(de)大门，后脚就踏入(rù)了江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)职场，并且在(zài)2020年12月荣升爲(wèi)董(dǒng)事會(huì)秘書(shū)，到了2021年2月更是兼任副(fù)总经理(lǐ)。
江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)对外(wài)宣称，肖永(yǒng)鹏是公(gōng)司出(chū)於(yú)自身(shēn)發(fā)展的(de)迫切需(xū)要以及规范运作的(de)内在(zài)需(xū)求而精心引(yǐn)入(rù)的(de)核心管理(lǐ)人員(yuán)，其目的(de)在(zài)於(yú)進(jìn)一(yī)步充(chōng)实和壮大管理(lǐ)团队，从而确保公(gōng)司能够在(zài)规范化的(de)轨道上稳健前(qián)行。
上圖(tú)来源：江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)招股说明(míng)書(shū)
时间来到2020年下半年，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)借助天峰管理(lǐ)的(de)平台对員(yuán)工开展股权激励计划，此(cǐ)次(cì)股权激励的(de)覆盖面颇爲(wèi)广泛，涵盖了公(gōng)司的(de)高级管理(lǐ)人員(yuán)以及众多骨干員(yuán)工，肖永(yǒng)鹏自然也在(zài)其列，他出(chū)资约135万元，借此(cǐ)直接持有天峰管理(lǐ)8.18%的(de)股份，進(jìn)而间接持有江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)0.9%的(de)股份。
此(cǐ)间有个值(zhí)得玩味的(de)细节，天峰管理(lǐ)在(zài)设立之初，由於(yú)所需(xū)出(chū)资金(jīn)额颇爲(wèi)庞大，致使部(bù)分合伙人难以在(zài)短时间内一(yī)次(cì)性凑齐全部(bù)资金(jīn)。爲(wèi)了能够及时順(shùn)利地办理(lǐ)天峰管理(lǐ)的(de)增资相關(guān)事宜，公(gōng)司股东张理(lǐ)罡(gāng)、雷以金(jīn)挺身(shēn)而出(chū)，向黄明(míng)生(shēng)、张振峰、陈锦紅(hóng)、肖永(yǒng)鹏、杨仙果、李伟平等(děng)6名員(yuán)工出(chū)借资金(jīn)，以助力这些員(yuán)工能够順(shùn)利向天峰管理(lǐ)出(chū)资。截至2020年12月，上述人員(yuán)均已分别向张理(lǐ)罡(gāng)、雷以金(jīn)如数归还了借款。
上圖(tú)来源：证监會(huì)网站
然而，肖永(yǒng)鹏的(de)这一(yī)系(xì)列操作却悄然陷入(rù)了监管规则的(de)雷区，涉嫌违反《监管规则适用指引(yǐn)——發(fā)行类第2号》的(de)明(míng)确规定：“本(běn)指引(yǐn)所称入(rù)股禁止期，是指副(fù)处级（中层）及以上離(lí)职人員(yuán)離(lí)职后三年内、其他離(lí)职人員(yuán)離(lí)职后二年内。”
深入(rù)探究可知，上述指引(yǐn)中所提及的(de)離(lí)职人員(yuán)，特指發(fā)行人申报时相關(guān)股东爲(wèi)離(lí)开证监會(huì)系(xì)统未满十年的(de)工作人員(yuán)，具体涵盖从证监會(huì)會(huì)机關(guān)、派出(chū)机构、沪深证券交易所、全国股转公(gōng)司離(lí)职的(de)工作人員(yuán)，从证监會(huì)系(xì)统其他會(huì)管单位離(lí)职的(de)會(huì)管干部(bù)，在(zài)發(fā)行部(bù)或公(gōng)众公(gōng)司部(bù)借调累计满12个月并在(zài)借调结束后三年内離(lí)职的(de)证监會(huì)系(xì)统其他會(huì)管单位的(de)非會(huì)管干部(bù)，从會(huì)机關(guān)、派出(chū)机构、沪深证券交易所、全国股转公(gōng)司调动到证监會(huì)系(xì)统其他會(huì)管单位并在(zài)调动后三年内離(lí)职的(de)非會(huì)管干部(bù)。
需(xū)要特别强调的(de)是，上述指引(yǐn)在(zài)發(fā)布前(qián)已離(lí)职的(de)人員(yuán)不受此(cǐ)规则的(de)约束。也正因如此(cǐ)，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)此(cǐ)前(qián)才一(yī)直未对肖永(yǒng)鹏的(de)股权進(jìn)行清理(lǐ)。
但在(zài)2023年4月，或许是源於(yú)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)内部(bù)人事布局的(de)重新调整，又或许是肖永(yǒng)鹏个人职业發(fā)展规划發(fā)生(shēng)了重大转變(biàn)，经双方友好(hǎo)协商，公(gōng)司与肖永(yǒng)鹏解除劳动關(guān)系(xì)，改由董(dǒng)事、财務(wù)总监陈锦紅(hóng)兼任董(dǒng)事會(huì)秘書(shū)。三个月之后，肖永(yǒng)鹏做出(chū)了一(yī)个引(yǐn)人瞩目的(de)举动，他将自己持有的(de)天峰管理(lǐ)的(de)财产份额转让给了张理(lǐ)罡(gāng)，自此(cǐ)彻底告别了间接持有公(gōng)司股份的(de)身(shēn)份。
肖永(yǒng)鹏这位身(shēn)份特殊的(de)前(qián)董(dǒng)秘，从踏入(rù)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)那一(yī)刻起，到收获股权激励的(de)荣耀，再(zài)到后来令人咋舌的(de)“闪电”退股，这一(yī)连串看似(shì)寻常(cháng)却又疑云密布的(de)操作，实在(zài)是让人满腹狐疑。
子公(gōng)司赖账，债主(zhǔ)“大方”一(yī)笔勾销
在(zài)商业世界的(de)舞台上，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)全资子公(gōng)司江(jiāng)順(shùn)精密机械装備(bèi)科(kē)技(jì)江(jiāng)阴有限公(gōng)司（以下简称“江(jiāng)順(shùn)精密”或“江(jiāng)順(shùn)装備(bèi)”）近日却因一(yī)笔数额不大却颇爲(wèi)蹊跷的(de)账款，被推到了舆论的(de)风口浪尖。
上圖(tú)来源：易通股份2021年年报
新三板上市(shì)公(gōng)司易通股份（838161）在(zài)其2021年年报中，曝出(chū)了一(yī)则令人惊讶的(de)消息：对江(jiāng)順(shùn)精密的(de)3,052元应收账款（货款）3,052元進(jìn)行了核销处理(lǐ)。易通股份给出(chū)的(de)核销缘由是，江(jiāng)順(shùn)精密支付能力堪忧，预计难以收回该款项，且账龄已然超过3年之久。
江(jiāng)順(shùn)装備(bèi)成(chéng)立於(yú)2007年9月，收购前(qián)，该公(gōng)司注(zhù)册资本(běn)爲(wèi)1,900万元，张理(lǐ)罡(gāng)、雷以金(jīn)、苏新华分别持有其55%、30%、15%的(de)股权。江(jiāng)順(shùn)装備(bèi)主(zhǔ)营业務(wù)爲(wèi)精密机械零部(bù)件的(de)研發(fā)、生(shēng)产与销售(shòu)。爲(wèi)整合业務(wù)资源、减少關(guān)联交易，江(jiāng)順(shùn)有限於(yú)2018年对其進(jìn)行收购，实现100%控股。
上圖(tú)来源：江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)招股说明(míng)書(shū)
值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，当我(wǒ)们翻开江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)招股書(shū)，呈现在(zài)眼前(qián)的(de)江(jiāng)順(shùn)装備(bèi)财務(wù)数据却相当“亮眼”。在(zài)2021年和2023年，江(jiāng)順(shùn)装備(bèi)的(de)总资产分别高达12,652.87万元、16,396.60万元，净利潤(rùn)更是分别达到1,156.68万元、2,298.91万元。如此(cǐ)雄厚的(de)财務(wù)实力，与区区3,000元的(de)“赖账”行爲(wèi)，形成(chéng)了极爲(wèi)强烈的(de)反差。
这不禁让人心中疑窦丛生(shēng)：江(jiāng)順(shùn)装備(bèi)究竟是怎么了？拥有如此(cǐ)可觀(guān)的(de)资产规模和盈利水平，爲(wèi)何连这看似(shì)微不足道的(de)3,000元货款都无力支付？
更令人担忧的(de)是，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)在(zài)2020年度还曾出(chū)现过使用个人卡進(jìn)行对外(wài)收付款项的(de)情況(kuàng)。当时，公(gōng)司出(chū)於(yú)支付便捷等(děng)因素的(de)考量，动用了多达8张个人卡。这些个人卡的(de)收款来源主(zhǔ)要包括部(bù)分废料销售(shòu)收入(rù)以及通过工资薪金(jīn)形式从公(gōng)司账户划款存入(rù)的(de)款项，而付款用途则较爲(wèi)繁杂，涵盖了对外(wài)支付产品质量维护费、业務(wù)招待费、工资福利费等(děng)各类费用，甚至还會(huì)根据资金(jīn)结余状況(kuàng)進(jìn)行资金(jīn)拆借以及银行理(lǐ)财操作。这种使用个人卡進(jìn)行公(gōng)司财務(wù)往来的(de)行爲(wèi)，本(běn)身(shēn)就存在(zài)极大的(de)风险和不规范性，很容易导致務(wù)账目混乱，资金(jīn)流向难以追踪和监管。
江(jiāng)順(shùn)精密这般“赖账”的(de)行径，与其所呈现出(chū)的(de)良好(hǎo)财務(wù)表象格格不入(rù)。这背后究竟隐藏着怎样的(de)真相？是财務(wù)体系(xì)内部(bù)的(de)混乱无序在(zài)作祟，还是存在(zài)其他更爲(wèi)深层次(cì)的(de)问题？市(shì)场投资者、合作伙伴以及监管机构，都在(zài)密切關(guān)注(zhù)着江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)如何回应这一(yī)事件。若江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)不能迅速且令人信服地给出(chū)合理(lǐ)的(de)解释，并及时推出(chū)切实有效的(de)整改措施，那么其未来的(de)發(fā)展之路必将荆棘(jí)丛生(shēng)，承受来自各方的(de)巨大压力。
分紅(hóng)8,000万补流1.25亿，募(mù)资合理(lǐ)吗？
江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)，一(yī)家在(zài)铝型材擠(jǐ)压模具及配件、铝型材擠(jǐ)压配套设備(bèi)、精密机械零部(bù)件等(děng)领域积极布局的(de)企业，专注(zhù)於(yú)相關(guān)产品的(de)研發(fā)、设计、生(shēng)产与销售(shòu)，其主(zhǔ)要产品涵盖铝型材擠(jǐ)压模具及配件、铝型材擠(jǐ)压配套设備(bèi)、精密机械零部(bù)件。
回顾2021年至2024年上半年这段时间，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)在(zài)营收与利潤(rùn)方面呈现出(chū)颇爲(wèi)可觀(guān)的(de)成(chéng)绩。公(gōng)司营业收入(rù)如同节节攀升的(de)阶梯，分别达到7.42亿元、8.92亿元、10.43亿元、5.75亿元，而归属於(yú)母(mǔ)公(gōng)司所有者的(de)净利潤(rùn)也不甘示弱，依次(cì)爲(wèi)10,345.86万元、13,858.09万元、14,569.85万元、8,361.01万元。这样的(de)数据，乍一(yī)看，无疑彰显着公(gōng)司的(de)良好(hǎo)经营态勢(shì)与盈利能力。
然而，在(zài)这看似(shì)繁荣的(de)财務(wù)表象背后，却隐藏着一(yī)些令人费解的(de)现象。其中，最爲(wèi)引(yǐn)人注(zhù)目的(de)当属分紅(hóng)与募(mù)资的(de)奇特组合。在(zài)2019年至2021年期间，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)仿佛开启了一(yī)场分紅(hóng)盛宴，三次(cì)分紅(hóng)金(jīn)额累计高达8,000万元，分别爲(wèi)3,000万元、4,000万元、1,000万元。这一(yī)系(xì)列分紅(hóng)举措，本(běn)应是公(gōng)司盈利丰厚、现金(jīn)流充(chōng)裕的(de)体现，向市(shì)场传递着积极的(de)信号。
但令人意(yì)想不到的(de)是，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)在(zài)此(cǐ)次(cì)募(mù)集资金(jīn)的(de)规划中，竟安排了1.25亿元用於(yú)补充(chōng)流动资金(jīn)。这种操作，不得不让市(shì)场对其上市(shì)的(de)真实目的(de)产生(shēng)深深的(de)疑虑。
深入(rù)探究其财務(wù)数据，也能够察觉江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)所承受的(de)债務(wù)压力之大。
上圖(tú)来源：江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)招股说明(míng)書(shū)
在(zài)2021年至2024年上半年，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)资产负债率（合并）分别高达70.76%、62.54%、56.75%、57.49%，而同期同行业可比公(gōng)司分别的(de)资产负债率分别仅爲(wèi)34.26%、35.36%、32.44%、26.28%。如此(cǐ)鲜明(míng)的(de)对比，清晰地表明(míng)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)资产负债率远远超出(chū)了行业正常(cháng)水平，宛如一(yī)个负重前(qián)行的(de)行者，在(zài)财務(wù)压力的(de)泥沼中艰难跋涉。
進(jìn)一(yī)步剖析资产负债率居高不下的(de)根源，银行借款的(de)增加犹如一(yī)座沉重的(de)大山，压在(zài)江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)的(de)肩头。2021年至2024年上半年，其短期借款余额分别爲(wèi)8,011.08万元、5,405.62万元、4,905.48万元、19,366.88万元，占流动负债的(de)比例分别爲(wèi)13.95%、8.62%、7.26%、23.88%。在(zài)如此(cǐ)高额的(de)债務(wù)压力下，江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)依然進(jìn)行大额分紅(hóng)，随后又伸(shēn)手向市(shì)场募(mù)集资金(jīn)补充(chōng)流动，这一(yī)系(xì)列操作就像一(yī)场令人眼花繚(liáo)乱的(de)魔术，让人困惑不已。
究竟是什么原因导致江(jiāng)順(shùn)科(kē)技(jì)做出(chū)这样看似(shì)不合常(cháng)理(lǐ)的(de)決(jué)策呢？是公(gōng)司内部(bù)财務(wù)管理(lǐ)体系(xì)出(chū)现了严重的(de)漏洞与混乱，导致资金(jīn)调配失去了应有的(de)平衡与理(lǐ)性？
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。
本文系作者授权百度百家发表，未经许可，不得转载。
