铅笔道作者 | 欣欣
近日，来自在江苏昆山的鼎佳精密收到了北交所的第二轮审核问询函，全力冲刺IPO。
鼎佳精密主要生产用于电子产品的功能性产品和防护性产品，这些产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、AR/VR设备等各类消费电子产品。
资料显示，鼎佳精密已与仁宝电脑、立讯精密、台达电子等知名企业建立了长期稳定的合作关系，其产品最终被应用于戴尔、惠普、联想等国际知名品牌的电子产品中。
鼎佳精密还被纳入“瞪羚计划”企业名录。
01
苏州鼎佳精密科技股份有限公司主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。其核心产品分为两大类：
第一类是功能性产品，包括电磁屏蔽类、粘贴组装类、缓冲减震类、防尘透气类等。
其中，电磁屏蔽类产品能有效防止外界电磁干扰电子产品内部信号；粘贴组装类可牢固粘贴电子组件；缓冲减震类则能在电子产品受震动时保护内部零件。
第二类是防护性产品，涵盖纸质类、EPE类、吸塑类、PE类等。在电子产品的运输和储存过程中，这些防护性产品能发挥重要作用，像纸质包装可抗压、隔离，EPE材料包装能提供良好的缓冲效果。
从收入构成来看，功能性产品是鼎佳精密的“拳头产品”。
2024年1 - 6月，功能性产品收入约1.29亿元，占公司总收入的71.56%；同期，防护性产品收入约5100万元，占公司总收入的28.44%。
在客户方面，鼎佳精密的主要用户是消费电子行业的制造服务商和组件生产商，如仁宝电脑、神基股份、立讯精密、华勤技术、台达电子等。
而其产品的最终应用场景极为广泛，涉及戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉、宏基等知名消费电子品牌的多种产品，包括笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等，甚至还拓展到了新能源汽车动力电池领域。
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财务数据显示，2021 - 2023年，鼎佳精密营收分别为3.92亿元、3.29亿元与3.67亿元；扣非净利润分别为0.74亿元、0.54亿元与0.50亿元。
招股书表明，2022年业绩下滑是受笔记本电脑市场萎缩影响，下游需求疲软所致。
02
鼎佳精密目前实控人李结平和曹云夫妻，前身是2007年11月成立的苏州华尔迪胶粘五金制品有限公司，成立后经历了几轮股权变更。
李结平拥有硕士学历，1997 - 2003年期间，他先后在沪士电子、苏州马培德办公用品等公司任职，从品质工程师一路晋升到高级业务科长，2003年还创立了昆山市鼎佳电子材料有限公司。
起初，他们是鼎佳精密的供应商，后通过股权收购成为公司实际控制人。目前，他们通过直接或间接方式共控制公司89.77%的股份，鼎佳精密也成为一家典型的“夫妻店”。
近年来，为了谋求更大发展，鼎佳精密加快了上市步伐。
2023年，它曾尝试在深交所主板上市，但因市场环境变化撤回申请。2024年6月，转战北交所，并披露了IPO招股说明书，计划募集资金30.26亿元，用于扩充产能和提升技术能力。
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从竞争格局来看，全球消费电子零部件制造行业参与者众多，像TDK、Alps等国际企业，以及富士康等大型电子制造服务商都在其中。
不过，不同细分领域竞争格局有所差异，在被动元件领域，TDK等企业竞争力较强；在精密结构件领域，富士康等企业占据重要地位。
在国内，消费电子零部件制造行业企业数量众多，市场集中度相对较低，但也涌现出领益智造、长盈精密等综合实力突出的中大型企业。
鼎佳精密的主要竞争对手包括领益智造、智动力精密、恒铭达电、达瑞电子、博硕科技等国内知名企业，这些企业同样在消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售领域有所涉足。
随着AI、5G技术的深度融合，消费电子产品向智能化、高端化方向发展，对功能性及防护性产品的技术要求也不断提升。例如，AI终端设备（如AI手机、智能眼镜）和AR/VR设备的需求正快速增长。
2024年，AI手机的渗透率预计达到15%，其硬件和软件均需进行显著升级，包括SoC、存储、散热、显示等。AI终端设备（如AI眼镜、智能音箱）的普及，也将为消费电子行业带来新的增长点。
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