新年伊始，面对市(shì)场震荡整理，多家基金公司着手布局紅(hóng)利产品。
◎记者 朱妍
新年伊始，面对市(shì)场震荡整理，多家基金公司着手布局紅(hóng)利产品。据悉，从1月13日起，太平中证紅(hóng)利指數(shù)启动发行。该基金拟任基金经理張(zhāng)子权认为，紅(hóng)利资产得到政策与市(shì)场的(de)双重支持，将成为今年的(de)一条投资主线。新“国九条”进一步健全了上市(shì)公司常(cháng)态化分紅(hóng)机制，引导越来越多的(de)优秀企业加入常(cháng)态化分紅(hóng)行列，紅(hóng)利投资前景更加广阔。
资金关注紅(hóng)利资产防御属性
进入2025年，股市(shì)波动加大，紅(hóng)利策略作为具有较高安全边际的(de)策略备受市(shì)场关注。Choice數(shù)据显示，今年前五个交易日，名称中含有“紅(hóng)利”字样的(de)场内ETF逆势获得净申购23.72亿份，部分产品净申购超3亿份。
资金对紅(hóng)利基金的(de)青睐与其过往的(de)优秀业绩分不开。數(shù)据显示，截至1月7日，最近一年名称中含“紅(hóng)利”字样的(de)股票型基金、混合型基金八成以上获得正收益，平均收益约为10%，表现最好的(de)产品收益接近30%。
張(zhāng)子权认为，紅(hóng)利策略具有价值投资的(de)底层逻辑，以股息(xī)率为核(hé)心指标，选取现金流稳定、长期持續(xù)分紅(hóng)且分紅(hóng)比例较高的(de)上市(shì)公司证券作为投资标的(de)，通常(cháng)会呈现低估值、稳盈利、高分紅(hóng)的(de)特点。紅(hóng)利资产是天然的(de)价值风格资产，既拥有较高的(de)安全边际，也具备相对稳定的(de)内生增(zēng)长预期。
“当下市(shì)场波动较大，投资者对风险的(de)敏感度也在提升。紅(hóng)利资产能为投资者提供相对安全的(de)收益来源，防御属性凸显。”張(zhāng)子权说。
張(zhāng)子权预計(jì)，市(shì)场资金对紅(hóng)利资产后續(xù)行情有正向助推作用：一是保险、养老等长期配置资金在紅(hóng)利资产上的(de)配置规模有望不断扩大；二是在经济复苏环境下，价值风格继續(xù)占优的(de)概率较大，机构资金有望更多地转投紅(hóng)利资产；三是股票回购增(zēng)持再贷款政策的(de)发布，将促使上市(shì)企业资金更多地流入紅(hóng)利资产。
紅(hóng)利资产或成今年投资主线之一
紅(hóng)利策略因得到政策、市(shì)场双重逻辑支持而备受市(shì)场关注。張(zhāng)子权认为，紅(hóng)利资产将是今年的(de)投资主线之一。
“在长期利率中枢下移的(de)市(shì)场环境中，高股息(xī)策略的(de)相对优势将得到发挥，增(zēng)配高股息(xī)权益资产或成为求稳资金的(de)较好选择。”張(zhāng)子权说。
同时，張(zhāng)子权认为，新“国九条”进一步健全了上市(shì)公司常(cháng)态化分紅(hóng)机制，将引导越来越多的(de)优秀企业加入常(cháng)态化分紅(hóng)行列，因此紅(hóng)利投资前景广阔。
从紅(hóng)利资产的(de)估值来看，張(zhāng)子权认为，其估值历史分位數(shù)处于较低水平，长期视角下具备较好的(de)赔率优势。另外，从超额收益的(de)日历效应来看，一季度紅(hóng)利资产拥有最高的(de)平均超额收益率。
中证紅(hóng)利指數(shù)具有四个优点
張(zhāng)子权介绍说，太平中证紅(hóng)利指數(shù)跟踪的(de)标的(de)为中证紅(hóng)利指數(shù)，该指數(shù)具有四个优点：一是长期收益稳健，风险收益性价比高；二是行业分布体现出较强的(de)金融和资源属性；三是个股权重集中度相对较低，风险相对分散；四是股息(xī)率较高，且呈现向上趋势。
谈到投资理念，張(zhāng)子权表示，新基金将聚(jù)焦基本面，具体关注盈利稳健、高净资产收益率、高股息(xī)、高成长的(de)标的(de)。在交易操作上，偏好低位布局，注重增(zēng)厚投资安全垫。
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