证监会的(de)一纸通報(bào)揭开了(le)张宏伟及其掌控的(de)东方(fāng)系的(de)危机
文｜ 《财经》记者 王颖
编辑 | 杨秀红
东方(fāng)集(jí)团是A股(gǔ)市场的(de)元老级上市公(gōng)司，於(yú)1994年(nián)登陆上交所。它是黑龙江省首家IPO（首次公(gōng)开募股(gǔ)）的(de)民营企业，也是中国最早实行(xíng)股(gǔ)份制改造并获准上市的(de)民营企业之一。
而一手缔造东方(fāng)集(jí)团的(de)张宏伟，曾多次登上富豪榜并一度成为“东北首富”。
上述消息浇灭了(le)市场对该公(gōng)司重整的(de)预期。根據(jù)最高人民法院、证监会於(yú)2024年(nián)末发布的(de)《關(guān)於(yú)切实审理好上市公(gōng)司破产重整案件工作座谈会纪要》（下称《重整纪要》），已被(bèi)立案调查(chá)且存在重大违法强制退市风险的(de)企业“不具备作为上市公(gōng)司的(de)重整价值”。
从东方(fāng)集(jí)团於(yú)2024年(nián)6月底公(gōng)告预重整计划后到今年(nián)2月底，股(gǔ)价上涨了(le)约224%。如今涉嫌财務(wù)造假的(de)消息一出，东方(fāng)集(jí)团已接连走出四个跌停板。截至3月6日，东方(fāng)集(jí)团報(bào)收於(yú)1.41元/股(gǔ)，若股(gǔ)价持续下滑，还可(kě)能触及面值退市的(de)风险。截至2024年(nián)三季度末，公(gōng)司有12.9万名股(gǔ)东。
此案件或将波及审计机构。东方(fāng)集(jí)团2020年(nián)至2023年(nián)财報(bào)审计机构为大华会计师事務(wù)所，其曾在2020年(nián)至2022年(nián)连续三年(nián)给东方(fāng)集(jí)团出具“标准无保留意见”，2023年(nián)为“保留意见”，涉及控股(gǔ)股(gǔ)东4.54亿元贷款未偿还及房地产合作开发项目的(de)不确定性。
东方(fāng)集(jí)团的(de)实控人张宏伟，曾多次登上富豪榜。1994年(nián)，福布斯首次对中国大陆富豪排名，张宏伟名列第二，仅次於(yú)刘永好兄弟，成为当时的(de)“东北首富”。2018年(nián)，张宏伟以340亿元财富位(wèi)居胡润百富榜第76位(wèi)。2024年(nián)3月，张宏伟以300亿元位(wèi)列胡润全球富豪榜第812位(wèi)。
张宏伟最知名的(de)投资案例当属民生银行(xíng)，这项投资也带来了(le)丰厚回報(bào)。他的(de)东方(fāng)系与刘永好的(de)新希望系、卢志强的(de)泛海系是民生银行(xíng)的(de)三大发起(qǐ)股(gǔ)东。张宏伟自2000年(nián)起(qǐ)担任民生银行(xíng)副董事長(zhǎng)至今。
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在被(bèi)证监会立案调查(chá)前，东方(fāng)集(jí)团的(de)经营状况已然亮起(qǐ)红灯，不仅年(nián)年(nián)亏损，在资金上也捉襟见肘，还因欠债不还被(bèi)债权人申请重整。“前东北首富”张宏伟亦债務(wù)缠身，其名下部分股(gǔ)权接连被(bèi)司法冻结或拍卖，其曾经庞大的(de)资本版图受到严重冲击。
未来，东方(fāng)集(jí)团面临退市风险。根據(jù)中国证监会发布的(de)阶段性调查(chá)进展情况，已初步查(chá)明，东方(fāng)集(jí)团披露的(de)2020年(nián)至2023年(nián)财務(wù)信息严重不实，涉嫌重大财務(wù)造假，可(kě)能触及重大违法强制退市情形。未来，公(gōng)司股(gǔ)票可(kě)能被(bèi)强制退市。
被(bèi)多家银行(xíng)追债超30亿元
在被(bèi)曝出涉及重大财務(wù)造假前，东方(fāng)集(jí)团的(de)资金链已然紧绷。
3月5日晚，东方(fāng)集(jí)团公(gōng)告称，公(gōng)司於(yú)2024年(nián)3月6日使用约6.29亿元闲置募集(jí)资金临时补充流动资金，该资金已於(yú)2025年(nián)3月5日到期。由於(yú)流动资金紧张，公(gōng)司无法按期将该笔募集(jí)资金归还至募集(jí)资金专用账户。
东方(fāng)集(jí)团的(de)资金危机始於(yú)2024年(nián)6月18日，彼时，公(gōng)司突发公(gōng)告称，因關(guān)联方(fāng)东方(fāng)集(jí)团财務(wù)有限责任公(gōng)司（下称“财務(wù)公(gōng)司”）流动性趋紧，导致公(gōng)司及子公(gōng)司在该财務(wù)公(gōng)司的(de)16.4亿元存款提取受限。同年(nián)6月21日，证监会对其立案调查(chá)。
有分析人士对《财经》表示，“财務(wù)公(gōng)司相当於(yú)集(jí)团的(de)内部银行(xíng)，集(jí)团内各公(gōng)司的(de)资金统一由财務(wù)公(gōng)司调度，如果这个钱被(bèi)控股(gǔ)股(gǔ)东挪用，可(kě)能构成非经营性资金占用。”
危机爆发后，为安抚市场和投资者，公(gōng)司控股(gǔ)股(gǔ)东东方(fāng)集(jí)团有限公(gōng)司（下称“东方(fāng)有限”）和张宏伟曾承诺在3个至6个月内化解流动性资金不足问题，但这一承诺最终落空。
东方(fāng)集(jí)团资金压力仍在加剧，开始面临债主上门讨债、股(gǔ)权被(bèi)司法冻结或拍卖的(de)窘境。
2024年(nián)6月，东方(fāng)集(jí)团收到债权人黑龙江东辉建筑工程有限公(gōng)司《重整申请告知函》，因其未能清偿到期债務(wù)，被(bèi)东辉公(gōng)司向哈尔滨中级人民法院申请重整。但如今受立案调查(chá)影响，重整仍存在变数。
2024年(nián)9月至2025年(nián)1月，招商银行(xíng)哈尔滨分行(xíng)、盛京银行(xíng)北京中關(guān)村支行(xíng)、哈尔滨银行(xíng)等多家银行(xíng)及合作方(fāng)纷纷起(qǐ)诉追债，涉案金额已超30亿元。
从财報(bào)来看，截至2024年(nián)三季度，东方(fāng)集(jí)团货币资金为13.66亿元，总负债为192.33亿元，其中短期借款50.6亿元，一年(nián)内到期的(de)流动负债36.94亿元。
公(gōng)司已连续四年(nián)亏损。2021年(nián)至2023年(nián)，公(gōng)司归母净利润分别亏损17.19亿元、9.96亿元、15.57亿元。根據(jù)该公(gōng)司此前披露的(de)2024年(nián)业绩预告，预计净亏损8亿元至12亿元。據(jù)此计算，东方(fāng)集(jí)团四年(nián)合计亏损超50亿元。
业绩预亏的(de)原因有三点：一是参股(gǔ)财務(wù)公(gōng)司出现投资亏损；二是房地产合作项目预计计提减值，油脂业務(wù)因加工、代加工业務(wù)不及预期，对相關(guān)商誉和其他应收款计提减值；三是受市场需求疲软、周边写字楼租金价格下降等影响，所持东方(fāng)金融中心项目投资性房地产的(de)评估值同比下降。
另外，自2024年(nián)8月底以来，东方(fāng)集(jí)团大股(gǔ)东西藏东方(fāng)润澜实业投资有限公(gōng)司（下称“东方(fāng)润澜”）持有的(de)东方(fāng)集(jí)团股(gǔ)份陆续被(bèi)法拍。东方(fāng)润澜的(de)实控人也是张宏伟。拍卖后，东方(fāng)润澜、东方(fāng)有限和张宏伟等一致行(xíng)动人在东方(fāng)集(jí)团的(de)持股(gǔ)比例由29.79%下降至25.99%。
但前述25.99%的(de)持股(gǔ)中，截至2月6日，累计八成被(bèi)质押，累计被(bèi)冻结/标记股(gǔ)份占比也達(dá)八成。这意味着，一旦这些质押或冻结的(de)股(gǔ)份被(bèi)处置，张宏伟的(de)控制权便岌岌可(kě)危。
东北富豪的(de)资本版图
张宏伟的(de)创业史充满了(le)传奇色彩(cǎi)，从一名泥瓦匠起(qǐ)步，逐步成長(zhǎng)为资本运作高手，直至成为曾经的(de)“东北首富”。
20世纪70年(nián)代，张宏伟带领一支50人的(de)施工队从黑龙江农村来到哈尔滨闯荡，慢慢发展成了(le)建筑工程“包工头”。凭借建筑业務(wù)，他积累了(le)第一桶金。
很快，张宏伟创办了(le)自己的(de)公(gōng)司——哈尔滨东方(fāng)建筑工程公(gōng)司，这正是东方(fāng)集(jí)团的(de)前身。1989年(nián)，公(gōng)司改制为股(gǔ)份制企业，并在1994年(nián)成功上市，这也成为其资本版图扩张的(de)起(qǐ)点。
上市后的(de)东方(fāng)集(jí)团以大米、油脂、豆制品加工及农产品购销等现代农业为主，“东方(fāng)粮仓”和“银祥豆制品”是其主打品牌。从2023年(nián)報(bào)可(kě)以看出，虽然农产品加工销售的(de)营收占到总营收的(de)97%，但毛利率只有1%。“这说明公(gōng)司更多的(de)是以粮食贸易为主，所以利润率才这么低。”有分析人士告诉《财经》。
东方(fāng)集(jí)团上市后，张宏伟就将目光瞄向了(le)锦州港。1995年(nián)，东方(fāng)集(jí)团参与国有企业改制试点，投资参股(gǔ)锦州港，成为后者第一大股(gǔ)东，拿下港務(wù)经营管理权和开发建设权。
2014年(nián)，大连港通过股(gǔ)权受让成为锦州港第一大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为19.08%，东方(fāng)集(jí)团以持有15.39%股(gǔ)权居於(yú)第二大股(gǔ)东。2022年(nián)以来，东方(fāng)集(jí)团持续减持锦州港的(de)股(gǔ)份，原因是为满足经营发展和项目投资资金需求。截至2024年(nián)三季度末，这一持股(gǔ)比例降至2%。
1996年(nián)，东方(fāng)集(jí)团和一众国企共同发起(qǐ)设立了(le)第一家全国性股(gǔ)份制保险公(gōng)司——新华人寿，自此进军金融领域。但在新华保险上市搁浅后，张宏伟将在新华人寿的(de)股(gǔ)份悉数出手。
民生银行(xíng)是张宏伟金融版图上剩余的(de)优质资产之一。1999年(nián)，张宏伟的(de)东方(fāng)集(jí)团通过司法竞拍拿下了(le)深圳前进开发公(gōng)司持有的(de)6000万股(gǔ)民生银行(xíng)股(gǔ)份。这一决策使东方(fāng)集(jí)团与新希望、泛海系成为民生银行(xíng)的(de)三大发起(qǐ)股(gǔ)东。自2000年(nián)至今，张宏伟担任民生银行(xíng)副董事長(zhǎng)。
截至去年(nián)三季度末，东方(fāng)集(jí)团持有民生银行(xíng)12.8亿股(gǔ)，占比2.92%，其中99.42%的(de)股(gǔ)份已质押。截至2024年(nián)6月底，东方(fāng)集(jí)团及子公(gōng)司在民生银行(xíng)贷款余额为51.52亿元，其中逾期金额23.35亿元。
2013年(nián)，东方(fāng)集(jí)团进军北京房地产市场，与国开金融共同投资成立了(le)国开东方(fāng)城镇发展投资有限公(gōng)司（后更名为“东方(fāng)安颐”），并在北京丰台区青龙湖区域开展土地一级开发和二级房地产开发。
但近年(nián)来受房地产市场下行(xíng)的(de)影响，子公(gōng)司东方(fāng)安颐地产项目销售受阻，加上计提的(de)资产减值，业務(wù)连年(nián)亏损。2021年(nián)-2023年(nián)，东方(fāng)安颐分别亏损19.98亿元、9.67亿元、18.35亿元。这也是东方(fāng)集(jí)团近年(nián)来亏损的(de)主因。
在能源领域，东方(fāng)集(jí)团旗下的(de)联合能源集(jí)团在香港上市，主要从事上游石油、天然气的(de)勘探、开发、生产与运营，亦向中国油田提供专利技术支持服務(wù)。2024年(nián)上半年(nián)，联合能源集(jí)团实现营业收入85.32亿元，同比增長(zhǎng)32%，实现净利润10.1亿元，同比下滑39.25%。
东方(fāng)集(jí)团也在寻求新的(de)利润增長(zhǎng)点。其表示，自2023年(nián)开始持续缩减毛利率较低的(de)大宗农产品贸易业務(wù)，不再追求规模效应，进一步专注於(yú)农副食品加工业務(wù)，重点推进海水提钾项目产业化。
“但就目前来看，海水提钾项目的(de)产业化进度存疑，未能成为公(gōng)司新的(de)利润增長(zhǎng)点。公(gōng)司现有存货中，大部分还是在建的(de)地产项目。”前述分析人士表示。
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题图 | 视觉中国
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